Forex Factory (ตามกระแส)

Forex in thai www

โคโรน่าไวรัสจะทำให้ตลาดปรับฐานหรือไม่

โคโรน่าไวรัสทำให้ทั้งโลกตื่นตกใจ การระบาดของโรคซาร์สคร่าชีวิตคนไปเกือบ 800 รายใน 37 ประเทศเมื่อปี 2003 ซึ่งทำให้เกิดความแตกตื่นอย่างหนักและเกิดการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจในช่วงนั้น ขณะนี้เกิดความวิตกกังวลครั้งใหญ่เกี่ยวกับการระบาดของโคโรน่าไวรัสตัวใหม่ที่แพร่อยู่ในประเทศจีน โดยรวมถึงเมืองหลวงอย่างปักกิ่งและเซี่ยงไฮ้

ตอนนี้ยังไม่แน่ใจว่าการระบาดที่เกิดขึ้นถือเป็นภาวะฉุกเฉินด้านสาธารณสุขระหว่างประเทศหรือไม่ ซึ่งอาจต้องอาศัยความร่วมมือจากทั่วโลก อย่างไรก็ตาม เมื่อดูความเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ทางการเงิน จะเห็นได้ว่านักลงทุนเกิดความระแวง

สามสัปดาห์ก่อน ปีใหม่เริ่มต้นด้วยความหวังว่ากิจกรรมทั่วโลกจะดีขึ้นหลังสหรัฐฯ และจีนสงบศึกทางการค้าชั่วคราวและธนาคารกลางหลายแห่งแสดงออกว่าไม่มีสัญญาณที่จะใช้นโยบายที่ตึงเครียดขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้

ในสภาพแวดล้อมที่มีผลตอบแทนต่ำเช่นนี้ การหลีกเลี่ยงการถือครองสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นวัฏจักร จึงเป็นความคิดที่ฉลาด โดยเฉพาะเมื่อเราได้เห็นว่ารายได้ของบริษัทสหรัฐฯ มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างสม่ำเสมอตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา

ข้อโต้แย้งต่อการให้น้ำหนักกับสินทรัพย์เสี่ยงมากเกินไปก็คือการถูกประเมินมูลค่าสูงเกินไป เนื่องจากตัวชี้วัดหุ้นวัฏจักรที่เป็นหุ้นเติบโตหลายตัวได้แตะระดับที่เกิดขึ้นในช่วงฟองสบู่ “dot com” ปลายยุค 90 แต่เมื่อพิจารณาว่าอัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับในช่วงเวลาดังกล่าวและยังคงมีเงินสดจำนวนมากรออยู่ จึงไม่มีอะไรที่จะหยุดหุ้นไม่ให้ปรับตัวขึ้นได้ในขณะนี้

คำถามที่ถามกันในขณะนี้ก็คือการระบาดของโคโรน่าไวรัสจะเร่งให้ตลาดปรับฐานหรือไม่ ปฏิกิริยาในวันนี้ทำให้เรานึกถึงช่วงต้นกุมภาพันธ์ 2018 เมื่อ Volatility Index (VIX) ของ CBOE พุ่งขึ้น 20 จุดในวันเดียวซึ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ไม่มีใครคาดถึงความเคลื่อนไหวดังกล่าว จึงทำให้เกิดการเทขายสินทรัพย์เสี่ยงโดย S&P 500 ดิ่งลงมากกว่า 8% ห้าวันหลังจาก VIX ดีดตัวขึ้น แม้เราจะพบว่าดัชนีฟื้นตัวกลับไปยืนที่เดิมได้ในเวลาเพียง 11 วัน

ขณะนี้เมืองอู่ฮั่นในจีนได้ปิดการเดินทางแล้ว แต่นักลงทุนต่างกลัวว่าไวรัสได้แพร่กระจายไปทั่วประเทศแล้วและอาจรวมถึงทั่วโลกด้วย หุ้นจีนร่วงหนักสุดในตลาดเอเชียวันนี้ โดยดัชนี Shanghai Composite ดิ่งลง 2.85% ขณะที่เขียน ส่วนน้ำมันยังคงเทรดที่จุดต่ำสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงทะลุเส้น

ขณะที่การปรับตัวลงเล็กน้อยของราคาสินทรัพย์อาจเป็นสิ่งที่ดีเมื่อพิจารณาถึงการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปีนี้ สิ่งที่เราต้องรอดูก็คือโคโรน่าไวรัสจะเป็นอุปสรรคของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกหรือตัวเร่งให้ราคาดิ่งลงแรงหรือไม่ เราน่าจะรู้คำตอบในอีกไม่กี่วัน บางทีอาจจะเป็นช่วงกลางเทศกาลตรุษจีน แน่นอนว่านักลงทุนจะติดตามดูว่าไวรัสจะกระจายตัวเร็วเพียงใด รวมถึงอัตราการเสียชีวิตและช่วงเวลาที่น่าจะค้นพบการรักษาโรค ขณะเดียวกัน คาดว่าจะมีความผันผวนสูงขึ้นและสินทรัพย์เสี่ยงจะได้อานิสงส์ เช่น พันธบัตรและค่าเงินเยน

เครดิต: FXTM By Hussein Sayed, หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ในตลาด (Gulf & MENA)ย

Update ๒๓ ม.ค. ๒๕๖๓