Forex Factory (ตามกระแส) Skip to main content
Forex-in-thai-www

Forex Factory (ตามกระแส)

สัปดาห์ที่ยุ่งเหยิงเนื่องจากนักลงทุนรอความเคลื่อนไหวของธนาคารกลาง

  • ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ออกมาน่าผิดหวัง
  • อัตราเงินเฟ้อและการใช้จ่ายของผู้บริโภคจะเป็นตัวชี้วัดความเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Fed
  • ECB จะออกโครงการกระตุ้นใหม่

สินทรัพย์เสี่ยงยังคงบวกขึ้นในสัปดาห์ก่อน ขณะที่สินทรัพย์ปลอดภัยปรับตัวลงบางส่วนหลังสหรัฐฯ และจีนตกลงที่จะหันมาเจรจากันในช่วงต้นเดือนตุลาคม ปฏิกิริยาที่เราได้เห็นในตลาดแสดงว่านักลงทุนต้องการสัญญาณบวกที่เกี่ยวข้องกับการเจรจาทางการค้ามากเพียงใด ขณะที่เร็วไปที่จะสรุปได้ว่าจะเกิดข้อตกลงหรือการพักรบ แต่ข่าวว่าทั้งสองฝ่ายเต็มใจจะหารือกันอีกครั้งก็ได้สร้างความรู้สึกในเชิงบวกมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ไม่น่าจะมีสัญญาณบอกใบ้ว่าประเทศใดจะยอมอ่อนข้อให้ จึงเป็นการบ่งชี้ว่าการฉลองในตอนแรกอาจยังไม่ถึงเวลาอันควร

รายงานเรื่องตำแหน่งงานล่าสุดของสหรัฐฯ ไม่ได้บ่งชี้ถึงการกลับตัวของปัจจัยพื้นฐาน อันที่จริงนั้น งานที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ในเดือนสิงหาคม โดยอยู่ที่ 130K จากที่คาด 158K นอกจากนี้ ค่าเฉลี่ยของปีนี้อยู่ 162K แต่งานที่เพิ่มขึ้นยังต่ำกว่าถึง 32K แม้ตัวเลขจะดูน่าผิดหวัง แต่ก็ไม่ได้แย่มาก การว่างงานคงที่ที่ 3.7% เป็นเดือนที่สามติดต่อกันและรายได้รายชั่วโมงโดยเฉลี่ยบวก 0.4% ข้อสรุปที่ได้จากข้อมูล NFP และ PMI ล่าสุดก็คือเศรษฐกิจสหรัฐฯ สูญเสียแรงในการขับเคลื่อน แต่ยังคงห่างไกลจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในเร็วๆ นี้

ดังนั้น ความสนใจในตอนนี้ควรอยู่ที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งเป็นจุดที่สดใสที่สุดในอุตสาหกรรม หากผู้บริโภคสหรัฐฯ แสดงสัญญาณว่าจะลดการใช้จ่ายระหว่างข้อพิพาททางการค้าที่กำลังเกิดขึ้น ก็คาดได้ว่า Fed จะเปลี่ยนไปเพิ่มความตึงเครียดในนโยบายทางการเงินแบบผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม ภาษีศุลกากรในสินค้าจีนยังคงเป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากอาจมีการกำหนดภาษีศุลกากรจำนวนมากซึ่งจะกระทบผู้บริโภคโดยตรงในเดือนตุลาคมและธันวาคม ข้อมูลอีกส่วนซึ่ง Fed จะพิจารณาใน FOMC สัปดาห์หน้าก็คือราคาผู้บริโภค (consumer price) มีการคาดว่าอัตราเงินเฟ้อหลักของสหรัฐฯ จะกระเตื้องขึ้นเป็น 2.3% y-o-y ในเดือนสิงหาคมจาก 2.2% ในเดือนก่อน ราคาที่ออกมาดีกว่าคาดอาจทำให้งานของ Fed หนักมากขึ้นและส่งผลให้ดอลลาร์บวกขึ้นอีก

เหตุการณ์สำคัญในสัปดาห์นี้ก็คือการพิจารณาอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปในวันพฤหัสบดี นักลงทุนทั่วโลกกำลังคาดหวังให้มีโครงการกระตุ้นใหม่จากธนาคารกลาง และตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง 0.1% รวมถึงการต่ออายุโครงการ QE ค่าเงินยูโรจะเคลื่อนไหวตามระดับความเข้มข้นของโครงการแบบผ่อนคลายที่จะออกมา โครงการซื้อพันธบัตรรายเดือนที่ 30 – 40 พันล้านยูโรอาจทำให้ผู้เทรดพันธบัตรที่มีส่วนผลักให้ผลตอบแทนพันธบัตรต่ำเป็นประวัติการณ์ในไม่กี่สัปดาห์มานี้รู้สึกพึงพอใจ และน่าจะเกิดแรงกดดันต่อ EURUSD มากขึ้นโดยส่งผลให้ปรับตัวต่ำกว่า 1.09 ส่วนโครงการซื้อพันธบัตรที่น้อยกว่าจำนวนดังกล่าวจะทำให้ผู้เทรดพันธบัตรผิดหวัง อย่างไรก็ตาม Mr. Draghi กำลังเผชิญกับเวลาที่ยากลำบากเมื่อคำนึงถึงสมาชิกบางรายที่มีความเห็นตรงข้าม ซึ่งน่าจะทำให้การประชุมครั้งนี้น่าสนใจที่สุดในรอบหลายปี

นอกจากนี้ เทรดเดอร์และนักลงทุนควรจับตาดูการพัฒนาทางการเมืองอย่างใกล้ชิด ไม่ว่าจะเป็นความร้อนแรงของ Brexit, ประเด็นเรื่องสงครามการค้า, การประท้วงในฮ่องกง และการประชุม OPEC ที่จะจัดขึ้นในอาบูดาบีหลังซาอุดีอาระเบียตัดสินใจที่จะเปลี่ยนรัฐมนตรีกระทรวงพลังงาน

เครดิต: FXTM By Hussein Sayed, หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ในตลาด (Gulf & MENA)

Update ๑๕ ส.ค. ๒๕๖๒